 Автор: Сергей МихайловИсточник: "Бизнес-журнал" (посмотреть все статьи) Формула «деньги были, деньги будут, но сейчас денег нет», увы, оказалась весьма актуальной для российских компаний. Нехватка оборотных средств заставляет бизнес вспомнить о вексельных схемах. В чем привлекательность векселя? Да хотя бы в том, что это универсальный, а одновременно - простой в использовании инструмент. Эффективность этой породы ценных бумаг породила огромное количество финансовых комбинаций, применяемых в самых разных ситуациях - от продажи квартир до выплаты зарплат. Юристы и экономисты посвятили векселю целые тома, тщательно исследовав его юридическую природу и щедро одарив читателя практическими примерами.
По нынешним меркам любая замена «живым» деньгам вызывает повышенный интерес. Однако и совершенно безопасными вексельные схемы назвать нельзя. «Бизнес-журнал» проанализировал наиболее массовые формы использования векселей, сопоставив открывающиеся возможности с неизбежными рисками. В оборотеВзрывной всплеск популярности вексельных форм оплаты пришелся на 1991 год, когда Верховный совет РСФР вернул их в оборот вместе с первыми элементами рыночной экономики. К началу 2000-х значительная часть расчетов в стране осуществлялась при помощи таких суррогатных денег - векселей Сбербанка, Газпрома и других крупных компаний. Строго говоря, ничего плохого в этом не усматривают даже маститые экономисты. На фоне явной незащищенности национальной валюты и слабости молодого российского бизнеса оборот векселей позволял властям сдерживать денежную массу, а предриятиям - заключать масштабные сделки.- К началу нового века в России сформировался особый вексельный рынок, который благополучно поделили между собой ведущие корпорации, - вспоминает финансовый аналитик компании «БСК Консалтинг» Владислав Чаицкий. - Рынок этот тогда нередко называли «газпромовским». Но с появлением дешевых западных денег - после выхода российских компаний на международный рынок заимствований - острая необходимость в векселях отпала. Ведь большинству компаний удалось решить проблему ликвидности. Зато теперь Чаицкий прогнозирует возрождение вексельного рынка. Разве что, помимо безусловно ликвидных бумаг крупных госкомпаний, в расчетах, скорее всего, будут использоваться векселя, эмитированные мелкими компаниями. Это отчасти усложняет игру, зато делает ее доступной даже для относительно небольших предприятий. Главное преимущество векселя в том, что выдать его можно вместо денег, которые «будут». Предположим, в цепочке участвуют три компании - поставщик, продавец и конечный покупатель. Продавец должен расплатиться с поставщиком, для чего ему требуется получить деньги от покупателя. Если же денег у покупателя пока нет (но точно будут), последний может выдать продавцу вексель, которым тот в свою очередь расплатится с поставщиком. В оговоренный срок поставщик предъявит вексель к оплате конечному покупателю и получит причитающуюся ему прибыль. «В таком случае вексель заменяет перевод долга, а находящаяся в середине цепочки компания напрямую соединяет должника с кредитором», - поясняет старший специалист отдела финансового планирования K&R Consulting Group Маргарита Никитина. Вексель, как правило, передается с дисконтом, то есть со скидкой. Что ж, это вполне справедливо. Нужно же как-то компенсировать получателю средств потери, связанные с ожиданием денег! Размер дисконта зависит от множества факторов: финансового состояния векселедателя, времени оплаты, ситуации на рынке. Но и это не новость для профессионального финансиста. Ведь в этом смысле вексель мало чем отличается от любых других долговых обязательств. Вексель в законеВексель - это ценная бумага, обеспеченная обещанием векселедателя заплатить векселедержателю определенную сумму в определенный срок. По сути вексель, выданный одной компанией другой, ничем не отличается от долговой расписки и является формой займа (ст. 823 ГК РФ). Однако, как только первый векселедержатель передает вексель другой компании (вексель третьего лица), эта ценная бумага тут же становится имуществом и средством оплаты, а не займом (ст. 128, 143 ГК РФ). Таким образом, векселя третьих лиц можно использовать в качестве законного средства оплаты на территории России - вместо денег. Вексель - одна из самых древних ценных бумаг, которая появилась в Италии в XII веке, а в России в XVIII, после начала активной торговли с Германией. Ныне в РФ операции с векселями регулируются принятым 11 марта 1997 года ФЗ № 48 «О переводном и простом векселе», а также отдельными положениями Гражданского и Налогового кодексов. Согласно этим нормативным документам, передать вексель очень просто. Достаточно на его оборотной стороне сделать передаточную надпись - индоссамент. В этом случае деньги по векселю получит лицо, указанное в передаточной надписи.
|